Crypto kan een Amerikaanse schuldencrisis afwenden

Dollar-ondersteunde stablecoins worden een belangrijke netto koper van Amerikaanse staatsobligaties. Als fiat-ondersteunde dollar stablecoin-uitgevers een land waren, zou het net buiten de top 10 van landen staan die Treasurys aanhouden - kleiner dan Hong Kong maar groter dan Saoedi-Arabië. Als de sector blijft groeien, zouden stablecoins een van de grootste kopers van Amerikaanse staatsobligaties kunnen worden en een betrouwbare bron van nieuwe vraag.

Hun opkomst als een mechanisme om de dollar te bevorderen kan niet op een beter moment komen. De VS profiteren van de status van de dollar als primaire internationale reservevaluta. Enkele voordelen zijn: goedkope, betrouwbare financiering voor fiscale uitgaven en aanzienlijke invloed op het wereldwijde financiële systeem. De meeste financiële activiteiten stromen uiteindelijk door Amerikaanse banken dankzij de dominantie van de dollar. Naarmate de wereldeconomie digitaler en multipolair wordt, staat de dominantie van de dollar voortdurend onder druk.

Verschillende landen die historisch gezien grote kopers van Amerikaanse schuld waren, zoals China en Saoedi-Arabië, trekken zich geleidelijk terug uit de markt. Ze zoeken ook steeds vaker naar opties om betalingen buiten het dollarsysteem af te wikkelen. Ondertussen groeit het risico dat de Amerikaanse overheid binnenkort te maken krijgt met een mislukte veiling van schulden. Een dergelijke gebeurtenis zou de markten verstoren en de geloofwaardigheid van de VS ernstig ondermijnen.

Een solide, voorspelbaar regelgevingskader voor stablecoins heeft bipartisan steun in het Congres en zou helpen om het gebruik van digitale dollars op een cruciaal moment drastisch uit te breiden.